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龙8手机登陆动态>行业资讯 沪钢当前弱平衡状态将打破

      新湖期货研究所在原冶钒钛、北京三江水贸易龙8手机登陆的支持下,于11月8日—16日在华北地区进行为期8天的钢材产业链调研,对原料、流通环节以及终端需求情况进行深入地了解,对后市研判提供支持。
      9—10月钢价大幅下跌,其原因在于螺纹钢旺季需求预期落空,使得供需格局出现失衡,钢价大幅下挫。进入10月,三大矿商对铁矿石的主动性降价使得矿价大幅下挫,从高位回落至130美元/吨,这在很大程度上助推了钢价的进一步下行。
      钢厂减产,供需呈现弱平衡
      在钢价大幅下挫的过程中,钢厂的成本并没有快速回落,仍然维持在较高的位置。在调研过程中发现,大型钢厂曾一度平均亏损超过300元/吨,而中小钢厂亏损100元/吨,调坯轧材的钢厂大部分停止生产,部分钢厂也调整了高炉的产量。减产幅度最大时,华北地区钢厂开工率仅60%左右,每旬日均粗钢产量由10月上旬的190万吨减至11月初的166万吨。
      近期钢价出现一定幅度反弹,原因在于钢厂的减产使得短期内市场资源紧缺,同时由于贸易商对后市不乐观,10月以来均大幅压低库存。因此,近期受减产影响,钢材供需格局处于弱平衡,钢价呈现反弹并维持相对稳定。
      后市需求难言乐观
      在与贸易商的沟通中发现,贸易商对于后市以及明年的需求普遍看淡。从商品房、保障房、基建等直接拉动螺纹钢需求的行业来看,普遍受制于资金状况。据调研,商品房停工缓建率高达50%,而且由于专款专用、信贷收紧等问题使得地产商资金明显吃紧,房地产商普遍采取以销售为主导来安排建设,只有已经销售出去的项目,才会安排施工。因此,房地产市场低迷仍将持续。保障房方面,虽然1—10月保障房开工率已超过100%,但由于资金紧缺,大部分项目处于光挖坑而未施工的状况。高铁方面,由于高铁事故使得全国范围内的高铁项目基本处于停滞状态,对螺纹钢的需求戛然而止。
      年底前,是否有可能出现冬储行情?调研中发现,贸易商对于后市普遍不看好,明年的需求整体处于下滑的状态,且弱于今年。另外,贸易商资金成本相对较高,一个月囤货成本至少在50元/吨以上,贸易商普遍没有主动性囤货的意愿。预计今年的冬储行情将难以表现。
      成本重心或将下移
      近期矿价由130美元/吨反弹至150美元/吨以上,其原因在于:第一,钢厂在低价陆续采购,以摊低原料库存均价;第二,当前也是钢厂传统的原料备货时节,近期钢厂的集中采购,使得矿价出现反弹。不过,全球铁矿石供需格局正在发生改变,全球的铁矿石需求正在逐渐萎缩,铁矿石价格将继续走弱。国内钢厂随着低价矿的使用,成本重心将逐步下移,对于钢价来说,下行的空间将进一步打开,根据钢厂备货节奏,成本降低将在12月或1月逐步体现。
      钢厂利润回升或将引发复产
      近期钢价的反弹以及成本重心的下移,或将导致钢厂的利润有所恢复,亏损状态将有所缓解,因此,不排除后期钢厂有复产的可能。从近期调研的情况来看,钢厂对贸易商的发货量有所回升,部分钢厂的开工率由最低时的60%回升至80%左右,钢厂有复产的迹象。
      通过此次华北地区的钢材调研,笔者认为,短期市场由于钢厂的减产效应,使得供需格局处于弱平衡的状态。但是,随着天气的转冷以及春节的临近,工地将陆续停工,后市需求将逐步走弱,当前的弱平衡状态将被打破,同时加之成本重心的下移以及钢厂可能出现的复产,都将加重供需格局的失衡,钢价后市仍将回落。

                                                                                                               作者:翁鸣晓、方美弟(新湖期货)
                                                                                                                          新闻来源:期货日报

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